今日，2016年中國(guó)金融年度論壇在北京舉辦。中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)吳曉求在論壇上表示，目前金融業(yè)態(tài)的創(chuàng)新，最重要的就是互聯(lián)網(wǎng)金融，業(yè)態(tài)的創(chuàng)新也是今天中國(guó)一個(gè)顯著的標(biāo)志。它對(duì)改善我們金融的功能起到了非常重要的作用，我們對(duì)業(yè)態(tài)的創(chuàng)新持一種批評(píng)改革。

他表示，中國(guó)的金融現(xiàn)在面臨著一個(gè)重大的創(chuàng)新時(shí)期，因?yàn)槲覀儑?guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局發(fā)生了新的變化，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度不斷呈現(xiàn)出L型的趨勢(shì)，這個(gè)趨勢(shì)應(yīng)該說(shuō)是比較明顯的，推進(jìn)供給側(cè)的改革，基于這樣一個(gè)政策框架，金融業(yè)要有相應(yīng)的調(diào)整，我們要通過(guò)工具創(chuàng)新來(lái)完成中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，特別是供給側(cè)的改革。我們綜合來(lái)說(shuō)，要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，很多人把這句話做了過(guò)分地解讀，因?yàn)槭倾y行面臨僵尸企業(yè)來(lái)貸款，你說(shuō)金融業(yè)要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，這個(gè)是有問(wèn)題的。

實(shí)際上金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)更多地是要滿足融資者對(duì)融資公平多元化選擇的需求。也就是說(shuō)它基于自己風(fēng)險(xiǎn)的考慮，基于自己優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的條件，我們整個(gè)金融體系要提供一套有效的市場(chǎng)化的融資工具，中國(guó)金融還沒(méi)有做到這一點(diǎn)，所以我們要進(jìn)行創(chuàng)新，這就是工具創(chuàng)新。

另一方面，我們整個(gè)金融體系要為投資者提供有效的資產(chǎn)組合，可以多樣化地有效的資產(chǎn)選擇，應(yīng)該說(shuō)今天的中國(guó)金融體系也沒(méi)有完成這樣一個(gè)功能，所以我們也可以看到我們的房地產(chǎn)價(jià)格，我們房子價(jià)格在不斷地上漲，表明中國(guó)的金融體系沒(méi)有為投資者提供足夠多的適合風(fēng)險(xiǎn)匹配的多樣化的金融資產(chǎn)，這樣一種功能沒(méi)完成。無(wú)論是從資金的需求講還是資產(chǎn)的選擇者，這兩個(gè)方面我們金融做得不好，所以說(shuō)我們要推動(dòng)金融工具的創(chuàng)新，我想未來(lái)這個(gè)應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)基本的趨勢(shì)，創(chuàng)新的重點(diǎn)。

第二個(gè)，創(chuàng)新是在金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整，中國(guó)的金融結(jié)構(gòu)比較傳統(tǒng)、比較落后，最重要的標(biāo)志是它沒(méi)有化解風(fēng)險(xiǎn)的能力，我們的存量金融資產(chǎn)太高，因此我們推動(dòng)金融制度的改革，其中最重要的是要推動(dòng)資產(chǎn)證券化。提升整個(gè)證券化的金融資產(chǎn)在整個(gè)金融市場(chǎng)中的比重，這個(gè)是我們改革的一個(gè)基本的目標(biāo)。

與此同時(shí)，我們還要改善我們金融的功能，特別是普惠金融，剛才有人談到了。我想這個(gè)是我們創(chuàng)新的第二個(gè)地方，要進(jìn)行結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，同時(shí)功能也要發(fā)生調(diào)整。

第三個(gè)，就是業(yè)態(tài)的創(chuàng)新，這其中最重要的就是互聯(lián)網(wǎng)金融，業(yè)態(tài)的創(chuàng)新也是今天中國(guó)一個(gè)顯著的標(biāo)志。它對(duì)改善我們金融的功能起到了非常重要的作用，我們對(duì)業(yè)態(tài)的創(chuàng)新持一種批評(píng)改革。你可以看到最近對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該說(shuō)是它的生存環(huán)境還是越來(lái)越嚴(yán)重，金融業(yè)態(tài)的創(chuàng)新是金融創(chuàng)新的重要的組成部分。在互聯(lián)網(wǎng)金融中，基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的第三方支付，應(yīng)該是非常重要，但是我們對(duì)此應(yīng)該沒(méi)有給予足夠的重視，我們把很多關(guān)注點(diǎn)放在P2P，特別是P2P的跑路夸大了金融風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)是不正確的，我們要進(jìn)行金融業(yè)態(tài)的轉(zhuǎn)型，因?yàn)檎麄€(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行結(jié)構(gòu)正在發(fā)生重大的變化，特別是人的生活、消費(fèi)模式發(fā)生了重大變化，如果你的金融業(yè)態(tài)不發(fā)生變化，你就難以完成，這是推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)，我想這個(gè)是第三個(gè)。

第四個(gè)，很重要的基于這樣一種變化，中國(guó)金融的風(fēng)險(xiǎn)正在發(fā)生變異，我們要高度認(rèn)識(shí)。我們創(chuàng)新的地方更多地是從結(jié)構(gòu)上來(lái)創(chuàng)新，傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)創(chuàng)新是沒(méi)有空間的，傳統(tǒng)主要是資本業(yè)務(wù)，中國(guó)金融分兩塊，一個(gè)是消耗資本的，一個(gè)是不消耗資本的，消耗資本的比如說(shuō)銀行的信貸業(yè)務(wù)，這里面創(chuàng)新的空間非常小，因?yàn)樗浅鹘y(tǒng)，消耗資本。我們更多是在非資本性業(yè)務(wù)方面實(shí)施創(chuàng)新，也就是說(shuō)未來(lái)我們創(chuàng)新的重點(diǎn)就在這些地方，這些地方將會(huì)使它的規(guī)模越來(lái)越大，在這個(gè)部分可以看到監(jiān)管阻力的，監(jiān)管整個(gè)是沒(méi)有覆蓋住，這一部分未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越來(lái)越大。

從這個(gè)意義上說(shuō)，我們監(jiān)管也要進(jìn)行調(diào)整，所以說(shuō)第五個(gè)我們要?jiǎng)?chuàng)新的是基于風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了變異，接合部的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，它會(huì)迅速地蔓延到外部，感染整個(gè)金融體系，甚至?xí)绊懙秸麄€(gè)金融體系的穩(wěn)定，我們要構(gòu)建一個(gè)新的金融監(jiān)管架構(gòu)的改革，這個(gè)改革怎么推進(jìn)？需要認(rèn)真研究中國(guó)金融結(jié)構(gòu)變化的規(guī)律，尤其要研究風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。

概括地說(shuō)，這種金融監(jiān)管的變革它應(yīng)該不是一個(gè)大一統(tǒng)的小英美模式，或者美聯(lián)儲(chǔ)的模式，應(yīng)該說(shuō)這個(gè)模式還是不符合中國(guó)目前的狀況，我們要認(rèn)真研究，我們要找到一個(gè)什么樣的監(jiān)管架構(gòu)，目前的監(jiān)管架構(gòu)從邏輯上說(shuō)還是有它存在的價(jià)值，不同的是它的微觀功能在變化，我們微觀功能在調(diào)整。